2010-luvulla uudelleen löydetty pysyvän taantuman (secular stagnation) ajatus on jälleen haudattu. Sen löytäjä Larry Summers ennustaa nyt pysyvää korkeiden korkojen aikaa.
Kiitos kirjoituksesta. Tärkein kohta oli jätetty viimeiseen kappaleeseen.
Itse olisin varovainen julistamaan mitään sen suuntaista että olisimme nähneet nousseiden korkojen vaikutuksia talouteen, “long and variable lags” jne. Korkojen nousetessa iskua ottaa ne tahot joiden pitää lainata, mutta ne joilla on kassavaroja ja jotka ovat jo lukinneet alhaiset pitkän ajan korot lainoilleen pitävät pintansa. Nousseet korot eivät siis nopeasti pane kotitalouksia joilla on suhteellisen terve tase paineen alle. Yrityksiä on avittanut negatiiviset reaalikorot joka on taasen myötävaikuttanut työmarkkinoiden tiukkuuteen. Viimeaikainen inflaatiovauhdin hidastuminen ja em. työmarkkinoiden tiukkuus on johtanut reaalipalkkojen nousuun, joka taas on yksi myötätuuli kuluttajien ostovoimalle. Yleisesti ottaen kuluttaja ei muutenkaan ala kursailemaan ennen kuin työmarkkinatilanne heikentyy.
Kiitos kirjoituksesta. Tärkein kohta oli jätetty viimeiseen kappaleeseen.
Itse olisin varovainen julistamaan mitään sen suuntaista että olisimme nähneet nousseiden korkojen vaikutuksia talouteen, “long and variable lags” jne. Korkojen nousetessa iskua ottaa ne tahot joiden pitää lainata, mutta ne joilla on kassavaroja ja jotka ovat jo lukinneet alhaiset pitkän ajan korot lainoilleen pitävät pintansa. Nousseet korot eivät siis nopeasti pane kotitalouksia joilla on suhteellisen terve tase paineen alle. Yrityksiä on avittanut negatiiviset reaalikorot joka on taasen myötävaikuttanut työmarkkinoiden tiukkuuteen. Viimeaikainen inflaatiovauhdin hidastuminen ja em. työmarkkinoiden tiukkuus on johtanut reaalipalkkojen nousuun, joka taas on yksi myötätuuli kuluttajien ostovoimalle. Yleisesti ottaen kuluttaja ei muutenkaan ala kursailemaan ennen kuin työmarkkinatilanne heikentyy.